2018年10月20日晚，由我院MBA/MPAcc/ME教育中心主办的新学期首期行业月活动在华南理工大学博学楼108室举行。我院宋光辉教授，安信证券股份有限公司首席投资顾问、华南理工大学MBA校外导师张德良先生，广州品盛投资管理有限公司合伙人、华南理工大学2005级MBA校友张伟先生3位嘉宾应邀对话“证券市场”。沙龙由华南理工大学2017MBA财务金融班学员、国泰基金管理有限公司广东营销中心总监朱晔同学主持。 

证券市场的历史、现状与发展前景

    “中国证券市场近30年的历史，是波澜壮阔的历史。”宋光辉教授将证券市场的历史娓娓道来。通过现场手绘的A股指数历史曲线，宋老师形象地展示了A股市场过去的波动情况。他指出，A股指数从宏观角度观察，长期性的波动必然与中国的经济情况与政策密切关联的，而对投资者而言，盈利是在波动中产生的，理性看待波动是投资者必须具备的。

    张德良先生则结合大量的数据介绍了目前证券市场的现状，他指出，目前A股有3500多家上市公司，总市值仅为50万亿左右，中国GDP占全球15%，而股市仅占全球9% 。截至今年9月，中国的证券化率仅为47%，远低于美国、日本，也低于英国、韩国、法国、印度等国。

    张伟校友从“买方”角度分享了其过去在证券市场投资的心得，“对于大部分的投资者来说，过去几年的投资回顾可能都是一部血泪史。”自2008年股市低点以来，中国经济增长最快，但股市涨幅最小。

    对于证券市场的发展与前景，3位嘉宾都表示，受中美贸易战的影响，近期证券市场呈现的不确定性更高，但可以肯定的是，A股目前处于一个价值洼地。

    “股市上涨的核心是企业盈利”，因此从长远看，实体经济的发展尤为重要。在众多的行业中，未来10年里，能为证券市场带来新一轮发展的重点在于制造业的突破，并由此带动全产业链的发展。而在近期，去杠杆将为市场带来新的机会，而“股市上成为国家战略发展点”等一系列政策，也会为市场带来新的动力。

投资者如何理性看待证券市场？

    对于投资者理性投资方面，3位嘉宾分别给出了自己的建议。

    宋光辉教授认为，投资应遵循资本市场的内在规律，投资者应掌握有关投资的基础知识，如：经济学的一些基础知识、进行财务分析及技术分析时所需要的基础知识等。其次，最好以投资于实业的眼光、心态进行企业式的证券投资。

    张德良先生则指出，在选择股票时主要可以从景气行业和企业的估值水平进行考虑，如医疗健康行业，在未来10年都是具有很大发展前景的景气行业，而人工智能、区块链等新产业也是值得关注的。

    张伟先生分享了他的交易策略：一是投资于自己所熟悉的行业中优良的股票；二是通过多方面的观察，判断一个上市公司的经营管理状况，选择状况良好的上市公司股票，分享企业发展所带来的收益。

    三位嘉宾精彩的对话不仅博得了现场阵阵掌声，更让现场的互动气氛高涨。在提问环节中，大家就近期国家经济政策对股市的具体影响、如何考量区块链等新产业相关企业的状况、股市与房地产等热点行业的关联等问题与三位嘉宾展开了热烈的讨论。

    在热烈的互动交流中，本期行业对话沙龙圆满结束。